讀懂美國CPI：通膨指標與投資影響
讀懂美國CPI：通膨指標與投資影響
一、什麼是CPI？
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CPI（消費者物價指數）由美國勞工統計局發布，用來衡量城市消費者日常支出價格的變化。
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常見兩類：
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整體CPI（Headline CPI）：含所有項目，波動大。
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核心CPI（Core CPI）：排除食品與能源，更穩定、利於觀察潛在通膨。
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二、CPI涵蓋八大類支出：
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食品與飲料
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住房（如租金、屋主等價租金）
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服裝
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交通
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醫療保健
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娛樂
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教育與通訊
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其他商品與服務
三、CPI的計算方式：
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使用「市場籃子」的價格變化與權重計算指數。
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採用拉斯帕爾指數（Laspeyres Index）公式計算。
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計算通膨率常用年增率（YoY）方式。
四、CPI的投資啟示：
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貨幣政策依據：聯準會會依CPI決定升息/降息。
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影響匯率：CPI高 → 升息預期增加 → 美元走強。
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影響股債市：高通膨可能打壓股市、推升債券殖利率。
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影響民眾生活與薪資調整。
五、各國CPI的差異：
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市場籃子權重不同：美國住房比重高；台灣重視外食費。
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住房成本處理方式不同：美國用OER，其他國家可能用實際租金或排除購屋成本。
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核心CPI定義不同：各國排除項目不同，需留意比較基準。
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基期與統計方法各異：例如美國基期為1982–1984，台灣則為2021年。
